计算项目的初始现金流量（2015年末增量现金净流量）、2016-2018年的增量现金净流量及项目的净现值、折现回收期的现值指数，并判断项目可行性。 2015年末 2016年末 2017年末 2018年末 现金净流量 折现系数（9%） 折现值 净现值 折现回收期（年） 现值指数 为分析未来不确定性对该项目净现值的影响，应用最大最小法计算单位变动制造成本的最大值，应用敏感程度法计算单位变动制造成本上升5%时，净现值对单位变动制造成本的敏感系数。
【参考答案及解析】
2015年末 2016年末 2017年末 2018年末 生产线购置成本 -12000 智能产品销售收入 30000 33000 36300 当前产品减少的收入 -2400 -2640 -2904 相关的销售收入 27600 30360 33396 减少的租金收入 -80 -80 -80 相关的税后收入 20640 22710 24987 固定付现成本 -400 -400 -400 智能产品付现制造成本 -20000 -20000 -24200 智能产品付现销售和管理费用 -3000 -3000 -3000 当前产品减少的变动成本 1800 1980 2178 相关的付现成本 -21600 -23720 -26052 相关的税后付现成本 -16200 -17790 -19539 该年需要的营运资本 5520 6072 6679.2 营运资本投资（或收回） -5520 -552 -607.2 6679.2 年折旧额 2850 2850 2850 年折旧抵税 712.5 712.5 712.5 生产线变现收入 2400 变现时生产线的账面价值 3450 生产线变现损失 1050 生产线变现损失抵税 262.5 现金净流量 -17520 4600.5 5025.3 15502.2 折现系数（9%） 0.9174 0.8417 0.7722 折现值 -17520 4220.499 4229.795 11970.799 净现值 2901.09 折现回收期（年） 2+（17520-4220.499—4229.795）/11970.799=2.76 折现指数 （4220.499+4229.795+11970.799）/17520=1.17 由于项目的净现值大于0，所以，该项目具有可行性。
2015年末 2016年末 2017年末 2018年末 生产线购置成本 -12000 智能产品销售收入 30000 33000 36300 当前产品减少的收入 -2400 -2640 -2904 相关的销售收入 27600 30360 33396 减少的租金收入 -80 -80 -80 相关的税后收入 20640 22710 24987 固定付现成本 -400 -400 -400 智能产品付现制造成本 -20000 -20000 -24200 智能产品付现销售和管理费用 -3000 -3000 -3000 当前产品减少的变动成本 1800 1980 2178 相关的付现成本 -21600 -23720 -26052 相关的税后付现成本 -16200 -17790 -19539 该年需要的营运资本 5520 6072 6679.2 营运资本投资（或收回） -5520 -552 -607.2 6679.2 年折旧额 2850 2850 2850 年折旧抵税 712.5 712.5 712.5 生产线变现收入 2400 变现时生产线的账面价值 3450 生产线变现损失 1050 生产线变现损失抵税 262.5 现金净流量 -17520 4600.5 5025.3 15502.2 折现系数（9%） 0.9174 0.8417 0.7722 折现值 -17520 4220.499 4229.795 11970.799 净现值 2901.09 折现回收期（年） 2+（17520-4220.499—4229.795）/11970.799=2.76 折现指数 （4220.499+4229.795+11970.799）/17520=1.17 由于项目的净现值大于0，所以，该项目具有可行性。