材料全屏 甲公司当前股价为每股市价30元，市场上有两种以该股票为标的资产的期权，欧式看涨期权和欧式看跌期权，每份看跌期权可卖出一股股票，每份看涨期权可以买入一股股票，看跌期权每份5元，看涨期权每份6元，执行价格均为35元，到期时间为3个月，目前，有四种投资组合方案可供选择，保护性看跌期权，抛补性看涨期权，多头对敲，空头对敲。 21 【简答题】 投资者希望将净损益限定在有限区间内，应该选择哪种投资组合，该如何构建?假设3个月后该股票价格上涨40%，投资组合的净损益是多少？（注：计算组合净损益时，不考虑期权价格、股票价格的货币时间价值）
【参考答案及解析】
抛补性看涨期权的净收入＝-Max（股票市价－执行价格，0）＋股票市价 抛补性看涨期权的净损益＝抛补性看涨期权的净收入－股票现价＋期权价格 当股票价格高于执行价格时，抛补性看涨期权净损益＝-股票市价＋执行价格＋股票市价－股票现价＋期权价格＝执行价格－股票买价＋期权价格 【提个醒】抛补性看涨期权的图示：
抛补性看涨期权的净收入＝-Max（股票市价－执行价格，0）＋股票市价 抛补性看涨期权的净损益＝抛补性看涨期权的净收入－股票现价＋期权价格 当股票价格高于执行价格时，抛补性看涨期权净损益＝-股票市价＋执行价格＋股票市价－股票现价＋期权价格＝执行价格－股票买价＋期权价格 【提个醒】抛补性看涨期权的图示：