Webster Products公司对所考虑的新产品进行资本预算分析。预计第一年的销售量为50,000单位，第二年的销售量为100,000单位，以后每年的销售量为125,000单位。预计第一年的售价为每单位$80，之后每年降低5%。预计每年成本如下所示： 投资额为$200万，在财务报告和税务报告中按直线法计提折旧，折旧期限为4年。Webster公司的有效所得税税率为40%。在计算净现值时，第3年的净现金流为：
A、$558,750
B、$858,750
C、$1,058,750
D、$1,070,000
A、$558,750
B、$858,750
C、$1,058,750
D、$1,070,000
【参考答案及解析】
Webster公司第3年的净现金流总额为$1,058,750，计算如下: 单位售价：$80*95% *95%= $76 *95%= $72.20 人工成本：$20* 1.05 = $21 *1.05 = $22.05 材料成本：$30*1.1 =$33 *1.1 = $36.30 现金流入量：[125,000*($72.20-$22.05-$36.30)- $300,000]*60%=$858,750 折旧的税盾效应： （$2,000,000/4) *40%=200,000 第3年的净现金流：$1,058,750
Webster公司第3年的净现金流总额为$1,058,750，计算如下: 单位售价：$80*95% *95%= $76 *95%= $72.20 人工成本：$20* 1.05 = $21 *1.05 = $22.05 材料成本：$30*1.1 =$33 *1.1 = $36.30 现金流入量：[125,000*($72.20-$22.05-$36.30)- $300,000]*60%=$858,750 折旧的税盾效应： （$2,000,000/4) *40%=200,000 第3年的净现金流：$1,058,750