Smithco公司正在考虑购买扫描设备以实现采购流程机械化。设备需要大量测验和调试，并在运作使用前进行使用者培训。预期税后现金流如下所示： 公司管理层预计设备在第6年初以$50,000出售，且当时设备的账面价值为零。Smithco公司的内部要求报酬率和有效税率分别为14%、40%。则该项目的净现值为：
A、$1,780
B、$6,970
C、$17,350
D、$8,600
A、$1,780
B、$6,970
C、$17,350
D、$8,600
【参考答案及解析】
Smithco公司项目的净现值为$1,780，计算如下： 第5年的税后现金流计算如下： 第5年税后现金流=年税后现金流+残值-残值税费 残值税费=残值×税率 = 50,000美元×0.4 = $20,000 第5年税后现金流=350,000美元+50,000美元-20,000美元 = 380,000美元 该项目的净现值（NPV）计算如下： 项目的净现值=初始投资+未来现金流的总和 项目的净现值=－550,000美元－500,000美元×0.877（ 现值系数，i= 14，n = 1）+450,000美元×0.769（现值系数，i= 14，n = 2）+350,000美元×0.675（现值系数，i= 14，n = 3）+350,000美元×0.592（ 现值系数，i= 14，n = 4）+380,000美元×0.519（现值系数，i= 14，n = 5）=－550,000美元－438,500美元+ 346,050美元+ 236,250美元+ 207,200美元+ 197,220美元＝-1,780美元。
Smithco公司项目的净现值为$1,780，计算如下： 第5年的税后现金流计算如下： 第5年税后现金流=年税后现金流+残值-残值税费 残值税费=残值×税率 = 50,000美元×0.4 = $20,000 第5年税后现金流=350,000美元+50,000美元-20,000美元 = 380,000美元 该项目的净现值（NPV）计算如下： 项目的净现值=初始投资+未来现金流的总和 项目的净现值=－550,000美元－500,000美元×0.877（ 现值系数，i= 14，n = 1）+450,000美元×0.769（现值系数，i= 14，n = 2）+350,000美元×0.675（现值系数，i= 14，n = 3）+350,000美元×0.592（ 现值系数，i= 14，n = 4）+380,000美元×0.519（现值系数，i= 14，n = 5）=－550,000美元－438,500美元+ 346,050美元+ 236,250美元+ 207,200美元+ 197,220美元＝-1,780美元。