甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有M公司股票和N公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知M公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6%的增长率增长。N公司股票现行市价为每股7元，上年每股股利为06元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。目前无风险收益率为3%，市场组合平均收益率为10%，M公司股票的β系数为071，N公司股票的风险报酬率为5%。根据上述资料，回答下列问题：(1)M公司股票的投资人要求的必要报酬率为()。(百分号前保留整数)A.5%B.6%C.8%D.10%(2)M公司股票价值()元。A.9B.7C.936D.795(3)N公司股票价值()元。A.7B.75C.8.3D.6(4)应投资购买()。A.M公司股票B.N公司股票C.组合投资D.不一定
【参考答案及解析】
【答案】 (1)C;(2)D;(3)B;(4)B。 【解析】 (1)M公司股票的投资人要求的必要报酬率= 无风险报酬率+风险报酬率=Rf+βx(Rm一Rf)=3%+0.71x(10%-3%)=8% (2)M公司股票价值=015x(1+6%)/(8%一6%)=7.95(元) (3)N公司股票的投资人要求的必要报酬率=无风险报酬率+风险报酬率-3%+5%=8%N公司股票价值=0.6/8%=7.5(元) (4)由于M公司股票现行市价为9元，高于其投资价值795元，故M公司股票目前不宜投资购买。N公司股票现行市价为7元，低于其投资价值75元，故N公司股票值得投资，甲企业应购买N公司股票。
【答案】 (1)C;(2)D;(3)B;(4)B。 【解析】 (1)M公司股票的投资人要求的必要报酬率= 无风险报酬率+风险报酬率=Rf+βx(Rm一Rf)=3%+0.71x(10%-3%)=8% (2)M公司股票价值=015x(1+6%)/(8%一6%)=7.95(元) (3)N公司股票的投资人要求的必要报酬率=无风险报酬率+风险报酬率-3%+5%=8%N公司股票价值=0.6/8%=7.5(元) (4)由于M公司股票现行市价为9元，高于其投资价值795元，故M公司股票目前不宜投资购买。N公司股票现行市价为7元，低于其投资价值75元，故N公司股票值得投资，甲企业应购买N公司股票。