甲公司2017年利润留存率为40%，净利润和股利的增长率均为5%，该公司的β值为1.5，政府长期债券利率为2%，市场平均股票收益率为6%。则该公司的内在市盈率为（ ）。
A、21
B、20
C、2
D、4
A、21
B、20
C、2
D、4
【参考答案及解析】
股权成本＝无风险利率＋风险收益率＝2%＋1.5×（6%－2%）＝8% 股利支付率＝1－利润留存率＝1－40%＝60% 内在市盈率＝股利支付率/（股权成本－增长率）＝60%/（8%－5%）＝20 综上，本题应选B。 【提个醒】本题如果要求本期市盈率，分子记得乘以（1＋增长率）。
股权成本＝无风险利率＋风险收益率＝2%＋1.5×（6%－2%）＝8% 股利支付率＝1－利润留存率＝1－40%＝60% 内在市盈率＝股利支付率/（股权成本－增长率）＝60%/（8%－5%）＝20 综上，本题应选B。 【提个醒】本题如果要求本期市盈率，分子记得乘以（1＋增长率）。