若不考虑风险，新产品的新增息税前利润为1 000万元时，应该选择哪种方案？
【参考答案及解析】
当新增息税前利润为1 000万元时，总的息税前利润＝1 500＋1 000＝2 500（万元）大于每股收益无差别点的息税前利润1 460万元，此时应该选用方案1发行债券筹资。 因为当息税前利润为2 500万元时，发行债券的每股收益＝[（2 500－2 000×8%－3 000×10%）×（1－25%）]/1 000＝1.53（万元） 发行普通股的每股收益＝[（2 500－2 000×8%）×（1－25%）]/（1 000＋3 000/10）＝1.35（元/股） 由此可以看出方案1的每股收益大于方案2的每股收益。
当新增息税前利润为1 000万元时，总的息税前利润＝1 500＋1 000＝2 500（万元）大于每股收益无差别点的息税前利润1 460万元，此时应该选用方案1发行债券筹资。 因为当息税前利润为2 500万元时，发行债券的每股收益＝[（2 500－2 000×8%－3 000×10%）×（1－25%）]/1 000＝1.53（万元） 发行普通股的每股收益＝[（2 500－2 000×8%）×（1－25%）]/（1 000＋3 000/10）＝1.35（元/股） 由此可以看出方案1的每股收益大于方案2的每股收益。