A项目原始投资的现值为150万元，1～10年的净现金流量为29.29万元；B项目的原始投资额为100万元，项目计算期第1～10年的净现金流量为20.18万元。假定基准折现率为10%。要求：应投资哪个项目？
【参考答案及解析】
（1）计算差量净现金流量： △NCF0=-150-（-100）=-50（万元）；△NCF1～10=29.29-20.18=9.11（万元）； （2）计算差额内部收益率△IRR： -50+9.11×（P/A，IRR，10）=0；（P/A，IRR，10）=50/9.11=5.4885； 用内插法△IRR=12%+（5.6502-5.4885）/（5.6502-5.2161）×（14%-12%）≈12.74% （3）作出决策：△IRR=12.74%＞10%，应当投资A项目。
（1）计算差量净现金流量： △NCF0=-150-（-100）=-50（万元）；△NCF1～10=29.29-20.18=9.11（万元）； （2）计算差额内部收益率△IRR： -50+9.11×（P/A，IRR，10）=0；（P/A，IRR，10）=50/9.11=5.4885； 用内插法△IRR=12%+（5.6502-5.4885）/（5.6502-5.2161）×（14%-12%）≈12.74% （3）作出决策：△IRR=12.74%＞10%，应当投资A项目。