【例题】某公司2017年度有关财务资料如下：（2）其它资料如下：2017年实现销售收入400万元，营业成本260万元，管理费用54万元，销售费用6万元，财务费用18万元，投资收益8万元，所得税税率25%。（3）2016年有关财务指标如下：销售净利率11%，总资产周转率1.5，平均的权益乘数1.4。（4）采用因素分析法分析销售净利率、资产周转率和权益乘数变动对2017年净资产收益率指标变动的影响。要求：（1）计算2017年的净资产收益率（ ）。A.30.79% B.28.83% C.19.65% D.9.74%（2）销售净利率变动对2017年净资产收益率指标变动的影响（ ）。A.8.74% B.6.53% C.4.47% D.3.15%（3）资产周转率变动对2017年净资产收益率指标变动的影响（ ）。A.-1.25% B.-0.74% C.-0.45% D.-0.13%（4）权益乘数变动对2017年净资产收益率指标变动的影响（ ）。A.1.46% B.2.53% C.3.12% D.4.03%
【参考答案及解析】
（1）【答案】A【解析】2017年净利润=（400-260-54-6-18+8）×（1－25%）=52.5（万元）；2017年净资产收益率=52.5/ [（173+168）/2]=30.79% （2）【答案】C【解析】2017年销售净利率=52.5/400=13.13%；销售净利率变动对净资产收益率的影响=（13.13%-11%）×1.5×1.4=4.47% （3）【答案】B【解析】2017年资产周转率=400/[（242+307）/2]=1.46；资产周转率变动对净资产收益率的影响=13.13%×（1.46-1.5）×1.4=-0.74% （4）【答案】D【解析】2017年权益乘数=[（242+307）/2]/[（168+173）/2]=1.61 权益乘数变动对净资产收益率的影响=13.13%×1.46×（1.61-1.4）=4.03% 销售净利率提高使净资产收益率提高了4.47%，总资产周转率下降使净资产收益率下降0.74%，权益乘数提高使得净资产收益率提高4.03%。
（1）【答案】A【解析】2017年净利润=（400-260-54-6-18+8）×（1－25%）=52.5（万元）；2017年净资产收益率=52.5/ [（173+168）/2]=30.79% （2）【答案】C【解析】2017年销售净利率=52.5/400=13.13%；销售净利率变动对净资产收益率的影响=（13.13%-11%）×1.5×1.4=4.47% （3）【答案】B【解析】2017年资产周转率=400/[（242+307）/2]=1.46；资产周转率变动对净资产收益率的影响=13.13%×（1.46-1.5）×1.4=-0.74% （4）【答案】D【解析】2017年权益乘数=[（242+307）/2]/[（168+173）/2]=1.61 权益乘数变动对净资产收益率的影响=13.13%×1.46×（1.61-1.4）=4.03% 销售净利率提高使净资产收益率提高了4.47%，总资产周转率下降使净资产收益率下降0.74%，权益乘数提高使得净资产收益率提高4.03%。