某投资者在5月份买入1份执行价格为9000点的7月份恒指看涨期权，权利金为200点，同时又买入1份执行价格为9000点的7月份恒指看跌期权，权利金为100点。在期权到期时，（ ）。 Ⅰ.若恒指为9200点，该投资者损失l00点 Ⅱ.若恒指为9300点，该投资者处于盈亏平衡点 Ⅲ.若恒指为9100点，该投资者处于盈亏平衡点 Ⅳ.若恒指为9000点，该投资者损失300点
A、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ
B、Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ
C、Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ
D、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ
A、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ
B、Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ
C、Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ
D、Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ
【参考答案及解析】
假设期权到期时，恒指为X点，若X＞9000，看涨期权将被执行，看跌期权不被执行，该投资者的总收=X－9000－200－100=X－9300；若X＜9000，看涨期权将被放弃，看跌期权将被执行，投资者的总收益=9000－X－200－100=8700－X；若X=9000，无论两份期权是否执行，投资者的收益=－300。由上分析可见，当恒指为9300点或8700点时，该投资者盈亏平衡；当恒指为9200点时，投资者的收益=9200－9300=－100（点），当恒指为9000点时，投资者的收益=9000－9300=－300（点）。
假设期权到期时，恒指为X点，若X＞9000，看涨期权将被执行，看跌期权不被执行，该投资者的总收=X－9000－200－100=X－9300；若X＜9000，看涨期权将被放弃，看跌期权将被执行，投资者的总收益=9000－X－200－100=8700－X；若X=9000，无论两份期权是否执行，投资者的收益=－300。由上分析可见，当恒指为9300点或8700点时，该投资者盈亏平衡；当恒指为9200点时，投资者的收益=9200－9300=－100（点），当恒指为9000点时，投资者的收益=9000－9300=－300（点）。