假设看跌期权的执行价格与股票购入价格相等，则下列关于保护性看跌期权的表述中，正确的有（ ）。
A、保护性看跌期权就是股票加空头看跌期权组合
B、保护性看跌期权的最低净收入为执行价格，最大净损失为期权价格
C、当股价大于执行价格时，保护性看跌期权的净收入为执行价格，净损益为期权价格
D、当股价小于执行价格时，保护性看跌期权的净收入为执行价格，净损失为期权价格
A、保护性看跌期权就是股票加空头看跌期权组合
B、保护性看跌期权的最低净收入为执行价格，最大净损失为期权价格
C、当股价大于执行价格时，保护性看跌期权的净收入为执行价格，净损益为期权价格
D、当股价小于执行价格时，保护性看跌期权的净收入为执行价格，净损失为期权价格
【参考答案及解析】
选项A错误，股票加看跌期权组合，称为保护性看跌期权。是指购买1份股票，同时购买该股票1份看跌期权； 选项B正确，保护性看跌期权的净收入＝Max（执行价格－股票市价，0）＋股票市价，则当股票市价为零时，净收入最大为执行价格，此时，保护性看跌期权的净损益＝保护性看跌期权的净收入－股票购买价－期权价格＝执行价格－股票购买价－期权价格，当执行价格与股票购买价相等时，最大净损失为期权价格； 选项C错误，当股价大于执行价格时，保护性看跌期权净收入＝Max（执行价格－股票市价，0）＋股票市价＝股票市价，净损益＝股票市价－股票购买价格－期权价格； 选项D正确，当股价小于执行价格时，保护性看跌期权净收入＝Max（执行价格－股票市价，0）＋股票市价＝执行价格－股票市价＋股票市价＝执行价格，因为看跌期权的执行价格与股票购入价格相等，则，保护性看跌期权的净损益＝保护性看跌期权的净收入－股票购买价－期权价格＝执行价格－股票购买价－期权价格＝-期权价格，所以净损失为期权价格。 综上，本题应选BD。
选项A错误，股票加看跌期权组合，称为保护性看跌期权。是指购买1份股票，同时购买该股票1份看跌期权； 选项B正确，保护性看跌期权的净收入＝Max（执行价格－股票市价，0）＋股票市价，则当股票市价为零时，净收入最大为执行价格，此时，保护性看跌期权的净损益＝保护性看跌期权的净收入－股票购买价－期权价格＝执行价格－股票购买价－期权价格，当执行价格与股票购买价相等时，最大净损失为期权价格； 选项C错误，当股价大于执行价格时，保护性看跌期权净收入＝Max（执行价格－股票市价，0）＋股票市价＝股票市价，净损益＝股票市价－股票购买价格－期权价格； 选项D正确，当股价小于执行价格时，保护性看跌期权净收入＝Max（执行价格－股票市价，0）＋股票市价＝执行价格－股票市价＋股票市价＝执行价格，因为看跌期权的执行价格与股票购入价格相等，则，保护性看跌期权的净损益＝保护性看跌期权的净收入－股票购买价－期权价格＝执行价格－股票购买价－期权价格＝-期权价格，所以净损失为期权价格。 综上，本题应选BD。