本质上是一种价格保护机制，适用于后轮融资为降价融资（Down

本质上是一种价格保护机制，适用于后轮融资为降价融资（Down Round）时，用于保护前轮投资者利益的是（）。
A、估值条款
B、估值调整条款
C、回售权条款
D、反摊薄条款

【参考答案及解析】 
D
本题考核反摊薄条款的基本内容。 反摊薄条款也称为反稀释条款，本质上是一种价格保护机制，适用于后轮融资为降价融资（Down Round）时，用于保护前轮投资者利益的条款。

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