甲公司拟投资进入飞机制造业。甲公司目前的产权比率为0.5，进入飞机制造业后仍维持该目标结构。在该目标资本结构下，税前债务资本成本为6%。飞机制造业的代表企业是乙公司，其资本结构为资产负债率50%，权益的p值为1.5。已知无风险利率=5%，市场风险溢价=3%，甲公司的所得税税率为25%，乙公司的所得税税率为15 010。则下列选项中，正确的有( )。
A、甲公司新项目不含财务杠杆的B为0. 8108
B、甲公司新项目含财务杠杆的B值为1. 1241
C、甲公司新项目的权益资本成本为8.34%
D、甲公司新项目的加权平均资本成本为7.06%
A、甲公司新项目不含财务杠杆的B为0. 8108
B、甲公司新项目含财务杠杆的B值为1. 1241
C、甲公司新项目的权益资本成本为8.34%
D、甲公司新项目的加权平均资本成本为7.06%
【参考答案及解析】
A,C,D
β资产=不含财务杠杆的β =1.5÷[1+(1-15%)xl] =0.8108 甲公司的β权益=0.8108×[1+(1-25%)x0.5]=1.1149 甲公司的权益资本成本= 5% +1. 1149×3%=8.34% 甲公司加权平均资本成本=6%×(1-25%)×(1/3) +8.34%×(2/3) =7.06%。
A,C,D
β资产=不含财务杠杆的β =1.5÷[1+(1-15%)xl] =0.8108 甲公司的β权益=0.8108×[1+(1-25%)x0.5]=1.1149 甲公司的权益资本成本= 5% +1. 1149×3%=8.34% 甲公司加权平均资本成本=6%×(1-25%)×(1/3) +8.34%×(2/3) =7.06%。