Frasier Product公司一直以每年10%的速度增长，并期望保持该增长率，且下一年获得$4.00的每股收益。该公司的股利支付率为35%，β值为1.25。如果无风险利率为7%，市场回报率为15%，则Frasier公司估计的普通股现行市价为（）。
A、$14
B、$16
C、$20
D、$28
A、$14
B、$16
C、$20
D、$28
【参考答案及解析】
C
Frasier公司估计的普通股现行市价为$20.00，计算如下： 股利=股利支付率*每股收益=0.35*$4.00=$1.40 必要报酬率=无风险回报率+β* (市场回报率-无风险利率） =0.07+1.25* (0.15-0.07) =0.17 估计的股票价值=股利/(必要报酬率-股利增长率） =$1.40/ (0.17-0.10) =$20.00
C
Frasier公司估计的普通股现行市价为$20.00，计算如下： 股利=股利支付率*每股收益=0.35*$4.00=$1.40 必要报酬率=无风险回报率+β* (市场回报率-无风险利率） =0.07+1.25* (0.15-0.07) =0.17 估计的股票价值=股利/(必要报酬率-股利增长率） =$1.40/ (0.17-0.10) =$20.00