韦尔拉公司正在考虑采用以下两个方案中的一个，方案将在明年1月1日生效。 方案1：采购新的精加工机床 机器的成本为1,000,000美元，其使用寿命为五年。税前100,000美元净现金流是由于人工成本节约产生，采用直线法计提折旧费，以用于财务报表的编制和税务申报。作为购买激励，针对他们目前已提足折旧的加工机床，韦尔拉公司收到50,000美元的以旧换新的交易津贴， 方案2：外包工作 韦尔拉公司可以向LM公司外包五年的工作，每年的成本为200,000美元。如果他们外包工作，韦尔拉公司将报废已提足折旧的加工机床。 韦尔拉公司的所得税税率为40%。加权平均资本成本是10%。 采购新加工机床的净现值为：
A、434,424美元的净现金流出。
B、369,260美元的净现金流出。
C、229,710美元的净现金流出。
D、267,620美元的净现金流出。
A、434,424美元的净现金流出。
B、369,260美元的净现金流出。
C、229,710美元的净现金流出。
D、267,620美元的净现金流出。
【参考答案及解析】
投资新机器每年的现金流入计算如下： 投资的年现金流量＝（每年节省−年折旧费）×（1−税率）+年折旧费 年折旧费=（成本−交易津贴）/ 5年的使用寿命=（1,000,000美元−50,000美元）/ 5年＝190,000美元 投资的年现金流量＝（100,000美元−190,000美元）×（1−0.4）+ 190,000美元= 136,000美元 收购新加工机床的净现值（NPV）计算如下： 新机器的净现值=初始投资+年现金流量×（年金现值系数，i= 10，n = 5）=−950,000美元+136,000美元×3.791=−434424美元，这是净现金流出。
投资新机器每年的现金流入计算如下： 投资的年现金流量＝（每年节省−年折旧费）×（1−税率）+年折旧费 年折旧费=（成本−交易津贴）/ 5年的使用寿命=（1,000,000美元−50,000美元）/ 5年＝190,000美元 投资的年现金流量＝（100,000美元−190,000美元）×（1−0.4）+ 190,000美元= 136,000美元 收购新加工机床的净现值（NPV）计算如下： 新机器的净现值=初始投资+年现金流量×（年金现值系数，i= 10，n = 5）=−950,000美元+136,000美元×3.791=−434424美元，这是净现金流出。