某公司息税前利润为1000万元，资金全部由普通股资金组成，股

某公司息税前利润为1000万元，资金全部由普通股资金组成，股票账面价值为4000万元，股票的贝塔系数为1 .2，公司适用的所得税税率为25% 。该公司认为目前的资本结构不够合理，没有发挥财务杠杆的作用，准备用发行债券购回部分股票的方法予以调整 。假设长期债务的现值等于其面值，净利润保持不变，股利支付率为100% 。经咨询调查，企业拟采取以下三种方案：甲方案：发行债券400万元，年利率为10%，由于增加负债，估计股票的贝塔系数为1 . 35；乙方案：发行债券600万元，年利率为12%，由于增加负债，估计股票的贝塔系数为1 . 54：丙方案：发行债券800万元，年利率为14%，由于增加负债，估计股票的贝塔系数为2 。目前无风险收益率为10%，平均风险股票的必要收益率为15% 。要求：（1）计算各方案的权益资本成本；（2）计算各方案的股票市场价值、公司市场价值；（3）计算各方案的加权平均资本成本（采用市场价值权数）；（4）采用公司价值分析法，作出方案的决策 。