下列各项中，属于MM理论的假设条件的有（ ）。
A、经营风险可以用息税前利润的方差来衡量
B、投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的
C、在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本，且个人与机构投资者的借款利率与公司相同
D、全部现金流是永续的
A、经营风险可以用息税前利润的方差来衡量
B、投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的
C、在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本，且个人与机构投资者的借款利率与公司相同
D、全部现金流是永续的
【参考答案及解析】
MM理论的假设前提包括： （1）经营风险可以用息税前利润的方差来衡量，具有相同经营风险的公司称为风险同类（选项A）； （2）投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的（选项B）； （3）完善资本市场，即在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本，且个人与机构投资者的借款利率与公司相同（选项C）； （4）借债无风险，即公司或个人投资者的所有债务利率均为无风险利率，与债务数量无关； （5）全部现金流是永续的，即所有公司预计是零增长率，因此具有“预期不变”的息税前利润，所有债券也是永续的（选项D）。 综上，本题应选ABCD。
MM理论的假设前提包括： （1）经营风险可以用息税前利润的方差来衡量，具有相同经营风险的公司称为风险同类（选项A）； （2）投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的（选项B）； （3）完善资本市场，即在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本，且个人与机构投资者的借款利率与公司相同（选项C）； （4）借债无风险，即公司或个人投资者的所有债务利率均为无风险利率，与债务数量无关； （5）全部现金流是永续的，即所有公司预计是零增长率，因此具有“预期不变”的息税前利润，所有债券也是永续的（选项D）。 综上，本题应选ABCD。