甲公司拟投资一个项目，投资在初始一次性投入，经测算，该项投资的营业期为4年，每年年末的现金净流量相等，静态投资回收期为2.6667年，则该投资项目的内含报酬率为（ ）。 [ 已知（P/A，16%，4）=2.7982；（P/A，18%，4）=2.6901；（P/A，20%，4）=2.5887 ]
A、17.47%
B、18.46%
C、19.53%
D、19.88%
A、17.47%
B、18.46%
C、19.53%
D、19.88%
【参考答案及解析】
内含报酬率 是使得未来现金净流量总现值等于原始投资额的贴现率。 即每年现金净流量×（P/A，IRR，4）=原始投资额 则（P/A，IRR，4）=原始投资额÷每年现金净流量 又知，静态回收期=原始投资额÷每年现金净流量 故（P/A，IRR，4）=静态回收期 在本题中，因为营业期每年年末的现金净流量相等，故适用普通年金模型，求静态回收期，就是求相应的普通年金现值系数。 已知，（P/A，IRR，4）=静态回收期=2.6667 根据插值法可得， （i−18%）/（20%−18%）=（2.6667−2.6901）/（2.5887−2.6901） 得，i=18.46% 综上，本题应选B。 【提个醒】 插值法的原理是根据比例关系建立一个方程，然后，解方程计算得出所要求的数据，例如：假设与A1对应的数据是B1，与A2对应的数据是B2，现在已知与A对应的数据是B，A介于A1和A2之间，则可以按照（A1-A)/(A1-A2)=(B1-B)/(B1-B2)计算得出A的数值，其中A1、A2、B1、B2、B都是已知数据。
内含报酬率 是使得未来现金净流量总现值等于原始投资额的贴现率。 即每年现金净流量×（P/A，IRR，4）=原始投资额 则（P/A，IRR，4）=原始投资额÷每年现金净流量 又知，静态回收期=原始投资额÷每年现金净流量 故（P/A，IRR，4）=静态回收期 在本题中，因为营业期每年年末的现金净流量相等，故适用普通年金模型，求静态回收期，就是求相应的普通年金现值系数。 已知，（P/A，IRR，4）=静态回收期=2.6667 根据插值法可得， （i−18%）/（20%−18%）=（2.6667−2.6901）/（2.5887−2.6901） 得，i=18.46% 综上，本题应选B。 【提个醒】 插值法的原理是根据比例关系建立一个方程，然后，解方程计算得出所要求的数据，例如：假设与A1对应的数据是B1，与A2对应的数据是B2，现在已知与A对应的数据是B，A介于A1和A2之间，则可以按照（A1-A)/(A1-A2)=(B1-B)/(B1-B2)计算得出A的数值，其中A1、A2、B1、B2、B都是已知数据。