某公司下设A、B两个投资中心，有关资料见下表： 单位：元 投资中心 A中心 B中心 总公司 部门税前经营利润 120000 450000 570000 部门平均净经营资产 2000000 3000000 5000000 加权平均资本成本 10% 10% 10% 现有一个追加投资的方案可供选择：若A中心追加投资1500000元平均净经营资产，每年将增加120000元税前经营利润。假定净经营资产供应有保证，剩余资金无法用于其他方面，暂不考虑剩余资金的机会成本。 要求： (1)计算追加投资前，A中心以及总公司的投资报酬率和剩余收益指标。． (2)计算A中心追加投资后，A中心以及总公司的投资报酬率和剩余收益指标。 (3)根据投资报酬率指标，分别从A中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性，并据此评价该指标。 (4)根据剩余收益指标，分别从A中心和总公司的角度评价上述追加投资方案的可行性，并据此评价该指标。
【参考答案及解析】
(1)追加投资前： A中心的投资报酬率=120000/2000000 x100%=6% A中心的剩余收益=120000 -2000000 x10%=- 80000（元） B中心的剩余收益=450000 - 3000000 x10% =150000（元） 总公司的投资报酬率=570000/5000000×100%=11. 4% 总公司的剩余收益= - 80000 +150000= 70000（元） (2)追加投资于A中心后： A中心的投资报酬率=(120000+120000)/(2000000+1500000)×100%=6.86% A中心的剩余收益=120000 +120000 - (2000000+1500000) x10%=-110000（元） 总公司的投资报酬率=(570000 +120000)/(5000000+1500000)×100% =10. 62% 总公司剩余收益= -110000 +150000= 40000（元） (3)如果A中心追加投资，将使其投资报酬率增加0.86%（6.86% -6%），该中心会认为该投资方案具有可行性，但从总公司的角度看，投资报酬率下降了0. 78%(11. 4% -10. 62%)，因此，A中心追加投资的方案是不可行的。由此可见，采用投资报酬率作为投资中心的考核指标，将导致下级投资中心与总公司的利益不一致。 (4)如果A中心追加投资，将使其剩余收益减少30000元，使总公司的剩余收益也减少了30000元，可见，无论从A中心，还是从总公司的角度，这个方案都是不可行的。由此可见，采用剩余收益作为投资中心的考核指标，将使下级投资中心与总公司的利益相一致。(1)追加投资前： A中心的投资报酬率=120000/2000000 x100%=6% A中心的剩余收益=120000 -2000000 x10%=- 80000（元） B中心的剩余收益=450000 - 3000000 x10% =150000（元） 总公司的投资报酬率=570000/5000000×100%=11. 4% 总公司的剩余收益= - 80000 +150000= 70000（元） (2)追加投资于A中心后： A中心的投资报酬率=(120000+120000)/(2000000+1500000)×100%=6.86% A中心的剩余收益=120000 +120000 - (2000000+1500000) x10%=-110000（元） 总公司的投资报酬率=(570000 +120000)/(5000000+1500000)×100% =10. 62% 总公司剩余收益= -110000 +150000= 40000（元） (3)如果A中心追加投资，将使其投资报酬率增加0.86%（6.86% -6%），该中心会认为该投资方案具有可行性，但从总公司的角度看，投资报酬率下降了0. 78%(11. 4% -10. 62%)，因此，A中心追加投资的方案是不可行的。由此可见，采用投资报酬率作为投资中心的考核指标，将导致下级投资中心与总公司的利益不一致。 (4)如果A中心追加投资，将使其剩余收益减少30000元，使总公司的剩余收益也减少了30000元，可见，无论从A中心，还是从总公司的角度，这个方案都是不可行的。由此可见，采用剩余收益作为投资中心的考核指标，将使下级投资中心与总公司的利益相一致。
(1)追加投资前： A中心的投资报酬率=120000/2000000 x100%=6% A中心的剩余收益=120000 -2000000 x10%=- 80000（元） B中心的剩余收益=450000 - 3000000 x10% =150000（元） 总公司的投资报酬率=570000/5000000×100%=11. 4% 总公司的剩余收益= - 80000 +150000= 70000（元） (2)追加投资于A中心后： A中心的投资报酬率=(120000+120000)/(2000000+1500000)×100%=6.86% A中心的剩余收益=120000 +120000 - (2000000+1500000) x10%=-110000（元） 总公司的投资报酬率=(570000 +120000)/(5000000+1500000)×100% =10. 62% 总公司剩余收益= -110000 +150000= 40000（元） (3)如果A中心追加投资，将使其投资报酬率增加0.86%（6.86% -6%），该中心会认为该投资方案具有可行性，但从总公司的角度看，投资报酬率下降了0. 78%(11. 4% -10. 62%)，因此，A中心追加投资的方案是不可行的。由此可见，采用投资报酬率作为投资中心的考核指标，将导致下级投资中心与总公司的利益不一致。 (4)如果A中心追加投资，将使其剩余收益减少30000元，使总公司的剩余收益也减少了30000元，可见，无论从A中心，还是从总公司的角度，这个方案都是不可行的。由此可见，采用剩余收益作为投资中心的考核指标，将使下级投资中心与总公司的利益相一致。(1)追加投资前： A中心的投资报酬率=120000/2000000 x100%=6% A中心的剩余收益=120000 -2000000 x10%=- 80000（元） B中心的剩余收益=450000 - 3000000 x10% =150000（元） 总公司的投资报酬率=570000/5000000×100%=11. 4% 总公司的剩余收益= - 80000 +150000= 70000（元） (2)追加投资于A中心后： A中心的投资报酬率=(120000+120000)/(2000000+1500000)×100%=6.86% A中心的剩余收益=120000 +120000 - (2000000+1500000) x10%=-110000（元） 总公司的投资报酬率=(570000 +120000)/(5000000+1500000)×100% =10. 62% 总公司剩余收益= -110000 +150000= 40000（元） (3)如果A中心追加投资，将使其投资报酬率增加0.86%（6.86% -6%），该中心会认为该投资方案具有可行性，但从总公司的角度看，投资报酬率下降了0. 78%(11. 4% -10. 62%)，因此，A中心追加投资的方案是不可行的。由此可见，采用投资报酬率作为投资中心的考核指标，将导致下级投资中心与总公司的利益不一致。 (4)如果A中心追加投资，将使其剩余收益减少30000元，使总公司的剩余收益也减少了30000元，可见，无论从A中心，还是从总公司的角度，这个方案都是不可行的。由此可见，采用剩余收益作为投资中心的考核指标，将使下级投资中心与总公司的利益相一致。