下列关于资本市场线的表述中,不正确的有( )。
A、在M点的左侧,投资者仅持有市场组合M,并且会借入资金以进一步投资于组合M
B、直线的截距表示无风险报酬率,它可以视为等待的报酬率
C、偏好风险的人会借入资金,增加购买风险资产的资本,以使期望报酬率增加
D、投资者个人对风险的态度不仅影响借入和贷出的资金量,也影响最佳风险资产组合
A、在M点的左侧,投资者仅持有市场组合M,并且会借入资金以进一步投资于组合M
B、直线的截距表示无风险报酬率,它可以视为等待的报酬率
C、偏好风险的人会借入资金,增加购买风险资产的资本,以使期望报酬率增加
D、投资者个人对风险的态度不仅影响借入和贷出的资金量,也影响最佳风险资产组合
【参考答案及解析】
选项A错误,在M点的左侧,投资者同时持有无风险资产和风险资产组合;在M点的右侧,投资者仅持有市场组合M,并且会借入资金以进一步投资于组合M。在存在无风险资产的情况下,投资人可以通过贷出资金减少自己的风险,体现在资本市场线上即为M点左侧部分;偏好风险的人可以借入资金,增加购买风险资产的资本,体现在资本市场线上即为M点右侧部分; 选项D错误,投资者个人对风险的态度仅仅影响借入和贷出的资金量,不影响最佳风险资产组合。其原因是当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时,市场组合优于所有其他组合。对于不同风险偏好的投资者来说,只要能以无风险报酬率自由借贷,他们都会选择市场组合。 综上,本题应选AD。
选项A错误,在M点的左侧,投资者同时持有无风险资产和风险资产组合;在M点的右侧,投资者仅持有市场组合M,并且会借入资金以进一步投资于组合M。在存在无风险资产的情况下,投资人可以通过贷出资金减少自己的风险,体现在资本市场线上即为M点左侧部分;偏好风险的人可以借入资金,增加购买风险资产的资本,体现在资本市场线上即为M点右侧部分; 选项D错误,投资者个人对风险的态度仅仅影响借入和贷出的资金量,不影响最佳风险资产组合。其原因是当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时,市场组合优于所有其他组合。对于不同风险偏好的投资者来说,只要能以无风险报酬率自由借贷,他们都会选择市场组合。 综上,本题应选AD。