菲茨杰拉德公司计划收购一个250,000美元的机器来提供高效率，从而每年减少 80000 美元的营运成本。机器使用直线法计提折旧，只有5年的使用寿命，在第5年末则没有残值，假设所得税率为40%，机器的投资回收期是：
A、3.13年。
B、3.21年。
C、3.68年。
D、4.81年。
A、3.13年。
B、3.21年。
C、3.68年。
D、4.81年。
【参考答案及解析】
项目投资回收期 (PB) 是初始投资所产生的现金流量等于初始投资花费的时间。假设现金流量在全年均匀发生，投资回收期的计算，通过初始投资除以每年的税后现金流量得出。 项目投资回收期= 250,000 / 68,000 = 3.68 年。 每年税后现金流量计算如下： 税后现金流量 = [(每年节约额 − 折旧费)×(1 − 税率)] + 折旧费。 请注意折旧从每年节约的金额中扣除，因为它减少了每年可节省的现金流。然而，加上它计算税后现金流量，因为折旧不会导致现金流出。 每年的折旧是 50000 元 （250,000美元/5 年）。 因此，税后现金流量=[(80,000 − 50,000)×( 1 − 0.4)] +50,000= 30,000×0.6 + 50,000=18,000美元 + 50,000美元 = 68,000。
项目投资回收期 (PB) 是初始投资所产生的现金流量等于初始投资花费的时间。假设现金流量在全年均匀发生，投资回收期的计算，通过初始投资除以每年的税后现金流量得出。 项目投资回收期= 250,000 / 68,000 = 3.68 年。 每年税后现金流量计算如下： 税后现金流量 = [(每年节约额 − 折旧费)×(1 − 税率)] + 折旧费。 请注意折旧从每年节约的金额中扣除，因为它减少了每年可节省的现金流。然而，加上它计算税后现金流量，因为折旧不会导致现金流出。 每年的折旧是 50000 元 （250,000美元/5 年）。 因此，税后现金流量=[(80,000 − 50,000)×( 1 − 0.4)] +50,000= 30,000×0.6 + 50,000=18,000美元 + 50,000美元 = 68,000。