某债券的期限为4年，票面利率为8％，发行时的市场利率为12％，债券面值为1 500元，下列关于债券发行时价值的表达式中正确的有（ ）。
A、如果到期一次还本付息（单利计息），按年复利折现，则债券价值＝1 500×（P/F，12％，4）
B、如果每年付息一次，则债券价值＝120×（P/A，12％，4）＋1 500×（P/F，12％，4）
C、如果每年付息两次，则债券价值＝60×（P/A，6％，8）＋1 500×（P/F，6％，8）
D、如果每年付息两次，则债券价值＝60×（P/A，6％，8）＋1 500×（P/F，12％，4）
A、如果到期一次还本付息（单利计息），按年复利折现，则债券价值＝1 500×（P/F，12％，4）
B、如果每年付息一次，则债券价值＝120×（P/A，12％，4）＋1 500×（P/F，12％，4）
C、如果每年付息两次，则债券价值＝60×（P/A，6％，8）＋1 500×（P/F，6％，8）
D、如果每年付息两次，则债券价值＝60×（P/A，6％，8）＋1 500×（P/F，12％，4）
【参考答案及解析】
选项A错误，如果到期一次还本付息（单利计息），则到期日现金流＝债券面值＋到期收到的利息＝1 500＋1 500×8％×4＝1 980（元），由于是按年复利折现，债券价值＝1 980×（P/F，12％，4）； 选项B正确，如果每年付息一次，则债券价值＝1 500×8%×（P/A，12％，4）＋1 500×（P/F，12％，4）； 选项C正确，选项D错误，如果每年付息两次，则债券价值＝1 500×8%÷2×（P/A，6％，8）＋1 500×（P/F，6％，8）。 综上，本题应选BC。
选项A错误，如果到期一次还本付息（单利计息），则到期日现金流＝债券面值＋到期收到的利息＝1 500＋1 500×8％×4＝1 980（元），由于是按年复利折现，债券价值＝1 980×（P/F，12％，4）； 选项B正确，如果每年付息一次，则债券价值＝1 500×8%×（P/A，12％，4）＋1 500×（P/F，12％，4）； 选项C正确，选项D错误，如果每年付息两次，则债券价值＝1 500×8%÷2×（P/A，6％，8）＋1 500×（P/F，6％，8）。 综上，本题应选BC。