威廉姆斯公司收集以下数据来测算其整体资本的成本。基于以下内容，公司可以出售无限量的证券。 威廉姆斯可以通过发行面值为1000美元，年利息率为8%的20年期债券筹集资金。债券发行费用为每张债券30美元，每张债券发行溢价是30美元，税后成本为4.8％。 威廉姆斯可以按每股105美元的面值出售股息率为8％的优先股，发行优先股的成本预计为每股5美元。 威廉姆斯普通股售价为每股100美元，该公司预计将在明年支付每股7美元的现金股息，股息预计将保持不变。该股票每股要低估3美元，预计发行成本为每股5美元。 威廉姆斯预计来年可用的留存收益为10万美元，一旦这些留存收益用尽，该公司将发行新股作为普通股股权的融资形式。 威廉姆斯倾向于如下的资本结构。 威廉姆斯公司普通股的资金成本是：
A、7.4%
B、7%
C、8.1%
D、7.6%
A、7.4%
B、7%
C、8.1%
D、7.6%
【参考答案及解析】
根据固定股息增长模型（戈登模型），普通股成本（Ke）等于下期支付的股息除以它的净价格（价格减去折扣和发行成本）加上固定股息增长率，即： Ke= 7美元/（100美元-3美元-5美元）= 7美元/ 92美元=7.6%。
根据固定股息增长模型（戈登模型），普通股成本（Ke）等于下期支付的股息除以它的净价格（价格减去折扣和发行成本）加上固定股息增长率，即： Ke= 7美元/（100美元-3美元-5美元）= 7美元/ 92美元=7.6%。