关于企业价值评估的“市销率模型”，下列说法正确的是（ ）。
A、市销率的驱动因素有营业净利率、增长率、股利支付率和风险，其中关键驱动因素是营业净利率
B、不论本期市销率还是内在市销率都可能出现负值
C、目标公司股权价值＝可比公司平均市盈率×目标企业的每股收益
D、该模型主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业
A、市销率的驱动因素有营业净利率、增长率、股利支付率和风险，其中关键驱动因素是营业净利率
B、不论本期市销率还是内在市销率都可能出现负值
C、目标公司股权价值＝可比公司平均市盈率×目标企业的每股收益
D、该模型主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业
【参考答案及解析】
选项A正确，市销率的驱动因素有营业净利率、增长率、股利支付率和风险，其中关键驱动因素是营业净利率； 选项B错误，市销率估价模型的一个优点是不会出现负值，所以不论本期市销率还是内在市销率都不可能出现负值； 选项C错误，市销率模型下：目标公司股权价值＝可比公司市销率×目标公司的营业收入，而市盈率模型下：目标公司股权价值＝可比公司平均市盈率×目标企业的每股收益； 选项D错误，市销率估价模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业。市净率估价模型主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业。 综上，本题应选A。 【温故知新】市销率模型的优点和缺点及适用范围 优点：首先，它不会出现负值，对于亏损企业和资不抵债的企业也可以计算出一个有意义的市销率；其次，它比较稳定、可靠，不容易被操纵；最后，市销率对价格政策和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的后果。 缺点：不能反映成本的变化，而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一。 适用范围：这种方法主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业。
选项A正确，市销率的驱动因素有营业净利率、增长率、股利支付率和风险，其中关键驱动因素是营业净利率； 选项B错误，市销率估价模型的一个优点是不会出现负值，所以不论本期市销率还是内在市销率都不可能出现负值； 选项C错误，市销率模型下：目标公司股权价值＝可比公司市销率×目标公司的营业收入，而市盈率模型下：目标公司股权价值＝可比公司平均市盈率×目标企业的每股收益； 选项D错误，市销率估价模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业。市净率估价模型主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业。 综上，本题应选A。 【温故知新】市销率模型的优点和缺点及适用范围 优点：首先，它不会出现负值，对于亏损企业和资不抵债的企业也可以计算出一个有意义的市销率；其次，它比较稳定、可靠，不容易被操纵；最后，市销率对价格政策和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的后果。 缺点：不能反映成本的变化，而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一。 适用范围：这种方法主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业。