已知某项目前5年的净现金流量如表7-2所示。根据以上资料，回答下列问题。(1)已知当折现率为18%时，本项目的NPV为8.52万元。当折现率为20%时，本项目的NPV为-14.49万元，则项目的财务内部收益率为( )。A. 18.74% B.18.95% C.19.26% D.19.55%(2)如果项目的设定折现率为19%，下列说法正确的是( )。A.项目NPVO，不可接受C.项目NPV >O，可接受 D.项目/VPV(3)为了使负债水平不同和筹资成本不同的项目具有共同的比较基础，评估中需编制( )。A.资产负债表 B.全部投资现金流量表C.自有资金现金流量表 D.资金来源与运用表(4)主要用于选择资金筹播方案的报表为( )。A.全部投资现金流量表 B.自有资金现金流量表C.资金来源与运用表 D.利润表
【参考答案及解析】
(1)A [解析]由题中资料，采用线性插值法可得该项目财务内部收益率：18%+(20%-18%)×|8.52|/(|8.52|+|-14.49|)≈18.74%. (2)D [解析]本题可通过财务净现值判断。由题中资料，项目的财务净现值= -500 +50×0.8403 +150×0.7062 +200×O.5934+ 250×0.4987 +250×0.4190=-3.95(万元)<0，说明该项目的获利能力不及放弃的投资机会成本，项目不可接受。 (3)B [解析]为了使负偾水平不同和筹资成本不同的项目具有共同的比较基础，评估中需假设企业全部投资均为自有资金，编制全部投资现金流量表，并将其作为评估的主要报表。通过该表计算的指标是判断项目效益情况的主要依据。 (4)C [解析]资金来源与运用表主要反映项目计算期内各年的资金盈余及短缺情况，用于选择资金筹措方案，并制定适宜的借款及还款计划;假设全部投资(建设投资和流动资金)均为自有资金的报表是全部投资现金流量表;利润表是主要用于计算投资利润率、投资利税率、资本金利润率等指标的报表。
(1)A [解析]由题中资料，采用线性插值法可得该项目财务内部收益率：18%+(20%-18%)×|8.52|/(|8.52|+|-14.49|)≈18.74%. (2)D [解析]本题可通过财务净现值判断。由题中资料，项目的财务净现值= -500 +50×0.8403 +150×0.7062 +200×O.5934+ 250×0.4987 +250×0.4190=-3.95(万元)<0，说明该项目的获利能力不及放弃的投资机会成本，项目不可接受。 (3)B [解析]为了使负偾水平不同和筹资成本不同的项目具有共同的比较基础，评估中需假设企业全部投资均为自有资金，编制全部投资现金流量表，并将其作为评估的主要报表。通过该表计算的指标是判断项目效益情况的主要依据。 (4)C [解析]资金来源与运用表主要反映项目计算期内各年的资金盈余及短缺情况，用于选择资金筹措方案，并制定适宜的借款及还款计划;假设全部投资(建设投资和流动资金)均为自有资金的报表是全部投资现金流量表;利润表是主要用于计算投资利润率、投资利税率、资本金利润率等指标的报表。