关于房地产投资的特点，下列说法正确的有（ ）。
A、多数情况下，房地产升值对房地产回报率的影响要小于年度净现金流的影响
B、价值升值效应
C、房地产投资的吸引力还来自于高财务杠杆率的使用
D、房地产变现性比较差
E、政策风险
A、多数情况下，房地产升值对房地产回报率的影响要小于年度净现金流的影响
B、价值升值效应
C、房地产投资的吸引力还来自于高财务杠杆率的使用
D、房地产变现性比较差
E、政策风险
【参考答案及解析】
房地产投资的特点包括： （1）价值升值效应。很多情况下，房地产升值对房地产回报率的影响要大大高于年度净现金流的影响； （2）财务杠杆效应。房地产投资的吸引力还来自于高财务杠杆率的使用。通常投资者以所购买的房地产为抵押，借入相当于其购买成本绝大部分的款项。当房产收益高于借款成本时，这种杠杆投资的价值优势十分明显； （3）变现性相对较差。房地产投资品单位价值高，且无法转移，其流动性较弱，特别是在市场不景气时期变现难度更大；（4）政策风险。房地产价值受政策环境、市场环境和法律环境等因素的影响较大。 故本题应选B、C、D、E选项。
房地产投资的特点包括： （1）价值升值效应。很多情况下，房地产升值对房地产回报率的影响要大大高于年度净现金流的影响； （2）财务杠杆效应。房地产投资的吸引力还来自于高财务杠杆率的使用。通常投资者以所购买的房地产为抵押，借入相当于其购买成本绝大部分的款项。当房产收益高于借款成本时，这种杠杆投资的价值优势十分明显； （3）变现性相对较差。房地产投资品单位价值高，且无法转移，其流动性较弱，特别是在市场不景气时期变现难度更大；（4）政策风险。房地产价值受政策环境、市场环境和法律环境等因素的影响较大。 故本题应选B、C、D、E选项。