下列有关资本结构理论的表述中，正确的有（ ）。
A、依据有税MM理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大
B、依据无税MM理论，资本结构与企业价值无关
C、依据权衡理论，当债务抵税收益与财务困境成本相平衡时，企业价值最大
D、依据无税MM理论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变
A、依据有税MM理论，负债程度越高，加权平均资本成本越低，企业价值越大
B、依据无税MM理论，资本结构与企业价值无关
C、依据权衡理论，当债务抵税收益与财务困境成本相平衡时，企业价值最大
D、依据无税MM理论，无论负债程度如何，加权平均资本成本不变，企业价值也不变
【参考答案及解析】
选项A正确，有税MM理论认为有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值。随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上，全部融资来源于负债时，企业价值达到最大；在考虑所得税的情况下，有负债企业的加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低； 选项B正确，无税的MM理论认为企业加权平均资本成本与资本结构无关，企业的价值仅取决于企业的经营风险； 选项C正确，权衡理论强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化时的最佳资本结构； 选项D正确，根据无税MM理论无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关。有负债企业的加权平均资本成本与无负债企业的加权平均资本成本相同。 综上，本题应选ABC。 【神总结】各种资本结构理论之间的关系
选项A正确，有税MM理论认为有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值。随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，在理论上，全部融资来源于负债时，企业价值达到最大；在考虑所得税的情况下，有负债企业的加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低； 选项B正确，无税的MM理论认为企业加权平均资本成本与资本结构无关，企业的价值仅取决于企业的经营风险； 选项C正确，权衡理论强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化时的最佳资本结构； 选项D正确，根据无税MM理论无论企业是否有负债，企业的资本结构与企业价值无关。有负债企业的加权平均资本成本与无负债企业的加权平均资本成本相同。 综上，本题应选ABC。 【神总结】各种资本结构理论之间的关系