某债券面值100元，票面利率6%，期限10年，每年付息。如果到期收益率为8%，则其发行价格( )。
A、高于100元
B、低于100元
C、等于100元
D、无法确定
A、高于100元
B、低于100元
C、等于100元
D、无法确定
【参考答案及解析】
B
债券的价格是由其未来现金流入量的现值决定的。债券未来现金收入由各期利息收入和到期时债券的变现价值两部分组成。在这里各期利息收入是100 x 6% =6(元)，贴现率就是其到期收益率，即8%。发行价格=6/(1+8%)+6/(1+8%)2+6/(1+8%)3+……+6/(1 +8%)9 +106/(1+8%)10=86. 58< 100.
B
债券的价格是由其未来现金流入量的现值决定的。债券未来现金收入由各期利息收入和到期时债券的变现价值两部分组成。在这里各期利息收入是100 x 6% =6(元)，贴现率就是其到期收益率，即8%。发行价格=6/(1+8%)+6/(1+8%)2+6/(1+8%)3+……+6/(1 +8%)9 +106/(1+8%)10=86. 58< 100.