资料四 2014年6月，为了筹措扩张并购资金，公司拟

2014年6月，为了筹措扩张并购资金，公司拟公开发行可转换公司债券（以下简称可转债）来筹集资金。根据可转债的发行条件，经测算后本次发行规模确定为7亿元，初步发行方案如下表： 

注：同期等风险普通债券的市场利率为7%；公司前一交易日股价以及最近20个交易日股票均价分别为14元/股以及13元/股。 对于如何估计相关债券的税前债务资本成本（注：不考虑发行费用），在公司财务部组织的讨论会上，新入职员工刘强提出了以下观点：
1．如果公司发行的长期债券已上市，则可以将该上市债券的利率作为税前债务成本。
2．如果公司债券没有上市，可采用可比公司法估计税前债务成本。可比公司应当与本公司处于同一行业，具有类似的商业模式，最好两者的规模、负债比率和财务状况也比较类似。
3．如果公司债券没有上市，也找不到可比公司，且没有相关信用评级信息的情况下，可以采用风险调整法估计税前债务成本。
4．风险调整法下，选择若干债券期限与本公司相同的已发行债券作为参照债券。
5．风险调整法下，采用与参照债券发行期限相同的长期政府债券票面利率作为无风险利率。
6．风险调整法下，参照债券的票面利率与无风险利率的差额的平均值，即为本公司债券的信用风险补偿率。 财务部其他人员对刘强的观点进行了讨论纠正。经讨论，公司财务部认为上述可转债筹资方案的融资成本过高，建议发行公司债券。