资料三： 为实现“二优化”的战略目标，万福聘请利丰管

资料三： 
为实现“二优化”的战略目标，万福聘请利丰管理咨询有限公司（以下简称利丰咨询）为财务顾问，帮助公司优化内部管理，并指定由证券事务代表章榕配合相关工作。 章榕在整理公司内部管理制度时发现： 
1.公司发展战略方案由董事会下设的战略委员会拟订，经董事会审议批准后实施。 2.根据公司存货盘点清查制度，至少于每年年末开展对实物存货的抽查盘点，并形成书面抽盘记录。 
3.公司授权由董事会秘书统一保管商业票据及其支付印章，并要求其他未经授权人员一律不得接触和使用。 
4.公司的工程项目采用公开招标方式，经与投标人就投标价格、方案等实质性内容进行充分预沟通后，择优确定具有相应资质的中标单位。 
5.公司担保授权和审批制度规定担保业务在授权范围内审批。对于越权审批的担保业务，经办人员拒绝办理，但被担保人变更担保事项的则可以豁免。 6.公司明确规定大宗采购采用招标方式，并确定招投标的范围、标准、实施程序和评标规则。 利丰咨询根据《企业内部控制应用指引》的要求为万福提供了优化建议。万福根据利丰咨询的建议修订了相关管理制度，并要求公司相关部门严格执行。 
2012年，万福召开董事会拟重新确定股利分配政策，重点讨论如何权衡公司股利支付政策与公司价值之间的关系，以实现公司价值最大化目标。 董事会秘书李凯在会议上发表如下意见： 
（1）根据股利无关理论，投资者更偏好通过赚取股票价差获利，因此其更希望公司留存较多的利润用于再投资，而不是发放较多的股利，因为公司分配的股利相对于股价上涨而言，几乎可以忽略不计。 （2）根据税差理论，如果不考虑股票交易成本，当股利收益与资本利得具有相同的税率时，投资者对派发股利和资本利得之间并无偏好。 
（3）根据客户效应理论，投资者的选择取决于其对收益与风险的偏好程度，如果投资者更偏好现金股利而非资本利得的，则更倾向于选择股利支付率高的股票。 
（4）根据“一鸟在手”理论，为实现股东权益价值最大化的目标，公司应实行高股利分配率的股利政策。 
（5）根据代理理论，在股东与债权人之间存在代理冲突时，债权人为保护自身利益，希望企业采取低股利支付率的股利政策，因此，通常情况下，债权人在与企业签订借款合同时，习惯于制定约束性条款对企业发放股利的水平进行制约。 
（6）根据信号理论，对处于成熟期的公司而言，提高股利支付率，尤其是发放高额股利，意味着公司的前景向好，是向投资者传递了好消息，有利于公司股价上升。 为了最大程度地体现公司对股东的合理回报，与会董事对李凯的意见进行了深入讨论。结合公司的实际情况，董事会最终制定了股利分配政策。