洛根企业正处于一个关键的决策点，必须决定是否要停业或者继续运作五年或更多时间。如果洛根的工厂关闭，与其签订5年劳动合同的工人要求得到 1500000 美元的遣散费，该公司与迪尔公司签订了一份每年提供15万单位每单位产品价值100美元的合同。迪尔是洛根的仅存客户，洛根如果违约必须立刻支付该公司50万美元。工厂的账面净值为60万美元，估价师估计设备现在可以以750000美元价格出售，但如果继续运作五年将没有市场价值。洛根的固定成本是每年400 万美元，单位变动成本是 75 美元。洛根的实际折现率是 12%。忽略税费，最佳的决策是：
A、因为盈亏平衡点是 160000单位，当每年销售额为150000单位时则关闭。
B、持续经营避免支付1500 000 美元的遣散费 。
C、持续经营增加的净现值（NPV）大约是350,000美元。
D、关闭，因为每年的现金流量是负的 25 0000美元。
A、因为盈亏平衡点是 160000单位，当每年销售额为150000单位时则关闭。
B、持续经营避免支付1500 000 美元的遣散费 。
C、持续经营增加的净现值（NPV）大约是350,000美元。
D、关闭，因为每年的现金流量是负的 25 0000美元。
【参考答案及解析】
关闭工厂的净现值计算如下： 关闭工厂的净现值=销售工厂现金流量−相关遣散费的现金流量−合同违约费 =750,000美元−1,500,000美元−500,000美元=−1,250,000美元 每年经营现金流量的计算如下： 每年经营现金流量＝收入−变动成本-固定成本 收入=单位数×单位销售价格 =150,000单位×100美元＝15,000,000美元 变动成本=单位×单位变动成本 =150,000×75美元＝11,250,000美元 每年的经营现金流量= 15,000,000美元-11,250,000美元-4,000,000美元 =-250,000美元 经营现金流量的净现值=（−250,000美元）×3.605（ 年金现值系数，i= 12，n= 5）=−901,250美元，低于关停方案348,750美元（约350,000美元）。
关闭工厂的净现值计算如下： 关闭工厂的净现值=销售工厂现金流量−相关遣散费的现金流量−合同违约费 =750,000美元−1,500,000美元−500,000美元=−1,250,000美元 每年经营现金流量的计算如下： 每年经营现金流量＝收入−变动成本-固定成本 收入=单位数×单位销售价格 =150,000单位×100美元＝15,000,000美元 变动成本=单位×单位变动成本 =150,000×75美元＝11,250,000美元 每年的经营现金流量= 15,000,000美元-11,250,000美元-4,000,000美元 =-250,000美元 经营现金流量的净现值=（−250,000美元）×3.605（ 年金现值系数，i= 12，n= 5）=−901,250美元，低于关停方案348,750美元（约350,000美元）。