甲公司现有长期债券和普通股资金分别为1800万元和2700万元，其资本成本分别为10%和18%。现因投资需要拟发行年利率为12%的长期债券1200万元，筹资费用率为2%；预计该债券发行后甲公司的股票价格为40元/股，每股股利预计为5元，股利年增长率预计为4%。若甲公司适用的企业所得税税率为25%，则债券发行后甲公司的加权资本成本是（ ）。
A、12.65%
B、12.91%
C、13.65%
D、13.80%
A、12.65%
B、12.91%
C、13.65%
D、13.80%
【参考答案及解析】
B
新发行债券的资本成本=12%×（1-25%）/（1-2%）=9.18%，发行债券后股票的资本成本=5/40+4%=16.5%，债券发行后甲公司的资本总额=1800+2700+1200=5700（万元），加权资本成本= KW=∑Wj×Kj =10%×（1800/5700）+9.18%×（1200/5700）+16.5%×（2700/5700）=12.91%。
B
新发行债券的资本成本=12%×（1-25%）/（1-2%）=9.18%，发行债券后股票的资本成本=5/40+4%=16.5%，债券发行后甲公司的资本总额=1800+2700+1200=5700（万元），加权资本成本= KW=∑Wj×Kj =10%×（1800/5700）+9.18%×（1200/5700）+16.5%×（2700/5700）=12.91%。