甲公司本年的营业收入为1 000万元，净利润为150万元，利润留存率为40%，预计下年度的增长率为5%，该公司的β值为2，国库券利率为4%，市场平均风险股票的报酬率为8%，则该公司的本期市销率为（ ），预期市销率为（ ）。
A、1.35
B、1.29
C、9
D、8.57
A、1.35
B、1.29
C、9
D、8.57
【参考答案及解析】
股利支付率＝1－利润留存率＝1－40%＝60% 股权成本＝无风险利率（国库券利率）＋β×（市场平均风险股票的报酬率－无风险利率）＝4%＋2×（8%－4%）＝12% 营业净利率＝净利润/营业收入＝150/1 000＝15% 本期市销率＝[股利支付率×（1＋增长率）×营业净利率]/（股权成本－增长率）＝[60%×（1＋5%）×15%]/（12%－5%）＝1.35 预期市销率＝（股利支付率×营业净利率）/（股权成本－增长率）＝（60%×15%）/（12%－5%）＝1.29 综上，本题应选AB。
股利支付率＝1－利润留存率＝1－40%＝60% 股权成本＝无风险利率（国库券利率）＋β×（市场平均风险股票的报酬率－无风险利率）＝4%＋2×（8%－4%）＝12% 营业净利率＝净利润/营业收入＝150/1 000＝15% 本期市销率＝[股利支付率×（1＋增长率）×营业净利率]/（股权成本－增长率）＝[60%×（1＋5%）×15%]/（12%－5%）＝1.35 预期市销率＝（股利支付率×营业净利率）/（股权成本－增长率）＝（60%×15%）/（12%－5%）＝1.29 综上，本题应选AB。