某企业计划从事一个固定资产投资项目，投资总额1000万元，固定资产项目寿命期预计为5年，期束残值为零。自投资后一年起，项目预计可实现销售收入分别为300万元、400万元、600万元、700万元、500万元。项目单位产品销售可变成本率(含税)为50%，设备折旧采用直线折旧法，除设备折旧外，企业无其他固定成本。基于上述情况，完成以下题目。[2016年6月真题](1)完成以下项目利润和现金流量测算。(单位：万元)(在带有底色的单元格处填写)(2)该固定资产投资项目所得税前内部收益率为( )。(单项选择题)A.7.2%B.10.5% C.9.8% D.5.6%
【参考答案及解析】
1.[解析]上表中各年份数据计算如下： 年固定成本=年折旧额=(1000-0)/5= 200(万元)，以下计算各年现金流时折旧额不作为现金流出。 第一年税前利润=300×(1-50%) -200= -50(万元)，税前项目现金流=300×(1-50%)=150(万元); 第二年税前利润= 400×(1-50%) -200 =0(万元)，税前项目现金流=400×(1 -50%)=200(万元); 第三年税前利润= 600 x(1- 50%) - 200 =100(万元)，税前项目现金流=600×(1 -50%)=300(万元); 第四年税前利润= 700 x(1- 50%)- 200 =150(万元)，税前项目现金流=700×(1-50%) =350(万元); 第五年税前利润= 500×(1- 50%) - 200= 50(万元)，税前项目现金流=500×(1 -50%)=250(万元)。 2.A [解析]经测算，当折现孥为8%时，净现值约为-24. 09;当折现率为7%时，净现值约为5. 02。根据插值计算公式： 可求得：内部收益率：7%+(8%一7%)×|5.02|/(|5.02|+|-24.09|)≈7.2%。
1.[解析]上表中各年份数据计算如下： 年固定成本=年折旧额=(1000-0)/5= 200(万元)，以下计算各年现金流时折旧额不作为现金流出。 第一年税前利润=300×(1-50%) -200= -50(万元)，税前项目现金流=300×(1-50%)=150(万元); 第二年税前利润= 400×(1-50%) -200 =0(万元)，税前项目现金流=400×(1 -50%)=200(万元); 第三年税前利润= 600 x(1- 50%) - 200 =100(万元)，税前项目现金流=600×(1 -50%)=300(万元); 第四年税前利润= 700 x(1- 50%)- 200 =150(万元)，税前项目现金流=700×(1-50%) =350(万元); 第五年税前利润= 500×(1- 50%) - 200= 50(万元)，税前项目现金流=500×(1 -50%)=250(万元)。 2.A [解析]经测算，当折现孥为8%时，净现值约为-24. 09;当折现率为7%时，净现值约为5. 02。根据插值计算公式： 可求得：内部收益率：7%+(8%一7%)×|5.02|/(|5.02|+|-24.09|)≈7.2%。