根据资料一和资料二，计算A方案的各年的现金净流量和净现值； 若A、B方案为互斥方案，通过计算据以判断乙公司应选择哪个方案，并说明理由； 根据资料二，资料三和资料四： ①计算方案一和方案二的每股收益无差别点（以息税前利润表示）；②计算每股收益无差别点的每股收益；③运用每股收益分析法判断乙公司应选择哪一种筹资方案，并说明理由； 假定乙公司按方案二进行筹资，根据资料二、资料三和资料四计算：①乙公司普通股的资本成本；②筹资后乙公司的加权平均资本成本。
【参考答案及解析】
①初始现金净流量NCF0=-(7200+1200)=-8400（万元） ②年折旧额=7200×(1-10%)/6 =1080（万元） ③生产线投入使用后第1—5年每年的营业现金净流量NCF1-5=(11880-8800)×(1-25%)+1080 x25% =2580（万元） ④生产线投入使用后第6年的现金净流量NCF6=2580 +1200 +7200×10%=4500（万元） ⑤净现值：- 8400+2580×(P/A,12%,5) +4500×(P/F,12%,6)=-8400+ 2580×3.6048 +4500×0.5066= 3180.08（万元）
①初始现金净流量NCF0=-(7200+1200)=-8400（万元） ②年折旧额=7200×(1-10%)/6 =1080（万元） ③生产线投入使用后第1—5年每年的营业现金净流量NCF1-5=(11880-8800)×(1-25%)+1080 x25% =2580（万元） ④生产线投入使用后第6年的现金净流量NCF6=2580 +1200 +7200×10%=4500（万元） ⑤净现值：- 8400+2580×(P/A,12%,5) +4500×(P/F,12%,6)=-8400+ 2580×3.6048 +4500×0.5066= 3180.08（万元）