大华公司拥有云中公司20%的股权，将其作为长期股权投资核算，云中公司是非上市股份公司，因此其股票不存在公开交易的市场和报价，2015年12月31日大华公司在确定所持云中公司股票的价值时决定采用市场乘数法。选择的可供比较企业的各项财务指标如下： 云中公司所在行业属于拥有大量资产，净资产为正值的行业，可比企业的盈利能力不固定，且折旧政策均一致。假设云中公司净利润为400万元，净资产为2 000万元，税息折旧及摊销前的利润为500万元，流动性折价为25%，大华公司持有云中公司20%股权的公允价值为（ ）。
A、894万元
B、883.5万元
C、1 117.5万元
D、1 192万元
A、894万元
B、883.5万元
C、1 117.5万元
D、1 192万元
【参考答案及解析】
选项A正确，选项B、C、D错误； 根据云中公司净资产得出云中公司的市价＝2 000×2.98＝5 960（万元），扣除流动性折价之后，云中公司的净资产市价＝5 960×（1－25%）＝4 470（万元），因此大华公司持有的股权公允价值＝4 470×20%＝894（万元）。 综上，本题选A。 【注意】由于云中公司所在行业属于拥有大量资产，净资产为正值的行业。可比企业盈利能力不固定，且折旧政策均一致，因而适用于采用市净率作为计算基础。
选项A正确，选项B、C、D错误； 根据云中公司净资产得出云中公司的市价＝2 000×2.98＝5 960（万元），扣除流动性折价之后，云中公司的净资产市价＝5 960×（1－25%）＝4 470（万元），因此大华公司持有的股权公允价值＝4 470×20%＝894（万元）。 综上，本题选A。 【注意】由于云中公司所在行业属于拥有大量资产，净资产为正值的行业。可比企业盈利能力不固定，且折旧政策均一致，因而适用于采用市净率作为计算基础。