如果甲公司属于拥有大量资产、净资产为正值的企业,使用合适的股价平均法评估甲企业每股价值,并说明这种估值模型的优缺点;
【参考答案及解析】
股价平均法——先修正、再平均: ①去除每一家可比企业的市净率中的关键驱动因素权益净利率,得到每一家可比企业的修正市净率; 可比企业的修正市净率=各可比企业的市净率/(该可比企业的权益净利率×100) ②将目标企业的关键驱动因素载入各可比企业的修正市价比率,计算目标企业相对于每一家可比企业的相对价值; 目标企业相对于可比企业的相对价值=可比企业的修正市净率×目标企业的权益净利率×100×目标企业的每股净资产 ③计算上述相对价值的算术平均数,作为目标企业价值。
股价平均法——先修正、再平均: ①去除每一家可比企业的市净率中的关键驱动因素权益净利率,得到每一家可比企业的修正市净率; 可比企业的修正市净率=各可比企业的市净率/(该可比企业的权益净利率×100) ②将目标企业的关键驱动因素载入各可比企业的修正市价比率,计算目标企业相对于每一家可比企业的相对价值; 目标企业相对于可比企业的相对价值=可比企业的修正市净率×目标企业的权益净利率×100×目标企业的每股净资产 ③计算上述相对价值的算术平均数,作为目标企业价值。