某公司属于一跨国公司，2011年每股收益为12元，每股净经营长期资产总投资40元，每股折旧与摊销30元；该年比上年每股经营营运资本增加5元 。根据全球经济预测，经济长期增长率为5%，该公司的投资资本负债率目前为40%，将来也将保持目前的资本结构 。该公司的β值为2，国库券利率为3%，股票市场平均收益率为6% 。则2011年年末该公司的每股股权价值为（ ）元 。
A、78.75
B、72.65
C、68.52
D、66.46
A、78.75
B、72.65
C、68.52
D、66.46
【参考答案及解析】
A
每股净经营资产净投资=每股净经营长期资产总投资-每股折旧与摊销+每股经营营运资本增加=40-30+5=15（元） 。每股股权现金流量=每股收益-每股净经营资产净投资×（1-负债率）=12-15×（1-40%）=3（元） 。股权资本成本=3%+2×（6%-3%）=9% 。每股价值=3×（1+5%）/（9%-5%）=78 .75（元） 。
A
每股净经营资产净投资=每股净经营长期资产总投资-每股折旧与摊销+每股经营营运资本增加=40-30+5=15（元） 。每股股权现金流量=每股收益-每股净经营资产净投资×（1-负债率）=12-15×（1-40%）=3（元） 。股权资本成本=3%+2×（6%-3%）=9% 。每股价值=3×（1+5%）/（9%-5%）=78 .75（元） 。